海上钻井：在好转之前会变得更糟
随着油价暴跌和 COVID-19，很多人都在关注海上钻井平台市场的近期前景。
RigLogix 已经联系了一些钻井平台所有者和运营商，他们的共识似乎是在情况好转之前会变得更糟，特别是如果当前情况持续下去。
运营商削减 2020 年资本支出计划的公告来得又快又猛，通常会削减 20-30%。
COVID-19 还影响了人员和设备/服务进出钻井平台的能力。综合起来，闲置钻机的数量将在短期内大幅增加。
对于钻井平台所有者来说，他们中的一些人正处于恢复盈利的早期阶段，等待的时间会更长，而且有些人受到的影响会比其他人更大。
第 11 章公共钻探
由于许多公司都在盯着 2021 年到期的债务偿还，一位主要钻井平台所有者的消息人士表示，他相信大多数公共钻探公司今年或明年都会在第 11 章中，这不是任何人想听到的那种事情。
目前，世界上大部分地区的钻井平台运营，没有旅行禁令或隔离措施，继续得到钻井平台所有者的支持，尽管在船员、设备、用品等方面制定了非常严格的协议。
然而，随着来自运营商的报告不断涌入，越来越多的人表示他们将很快关闭钻井并对钻井平台进行加热。在大多数情况下，造成问题的是 COVID-19 对物流的影响。如果更多国家最终不采取旅行禁令或封锁措施，只会增加闲置钻井平台的数量。
不到一周前，钻井平台合同被暂停或终止的情况屈指可数。
然而，在撰写本报告的 1-2 天内，世界各地又出现了几份合同修订报告。其中一些包括缩短现有计划或暂停合同，而另一些则涉及未行使的选择权，甚至开始宣布不可抗力。
其他关于运营商计划在到达套管点后停止钻井作业的报告现在也陆续出现，而且这个名单越来越长，而且很快。
许多钻机合同中的不可抗力条款
假设低油价和 COVID-19 在未来几个月继续存在，闲置的钻井平台数量将成为一个关键指标。未行使期权的合同、当前计划项目的延迟、不可抗力声明和其他合同终止选项都将导致钻井平台闲置。
不可抗力选项将在未来几个月内变得更加普遍。多少将取决于任何给定合同中的准确措辞，但您可以确定钻井公司和运营商法律团队正在仔细研究合同以审查语言。一些人认为，大流行病可被视为“天灾”，这是许多钻井平台合同中的条款，因此毫无疑问，围绕这个话题会有很多讨论。
在不可抗力情况下，钻井平台通常会在一定天数内降低运价，随后通常会终止合同，或者在最好的情况下会重新协商运价。在这种情况下，带来不可抗力声明的可能不是由 COVID-19 引起的疾病，而是由于无法让船员和/或物资和设备进出钻井平台而导致的钻井平台停机。
与不可抗力密切相关的是，今年晚些时候开始的一些最近授予的合同预计将在工作开始前终止。为此，有报道称，上个月刚刚授予的在挪威近海作业的半潜式潜艇合同已被撤销，但这一消息尚未得到证实。
许多运营商不会倾向于行使现有的合同选择权，这在西非和阿联酋已经发生了。当然，并非每个钻井平台的选项都会减少，但在大多数情况下，延长的钻井平台的日费率将比一个多月前的水平大幅降低。
可选扩展设置为废弃？
然而，对于没有足够财力承受油价低于 30 美元带来的收入下降的运营商来说，释放钻井平台的决定将很容易做出。
在查看计划于今年开始的合同选项时，RigLogix 已经确定了 75 台钻井平台和 95 个选项（有些有不止一个），这些钻井平台计划于今年开始。由于期权利率通常不为人知，因此 Riglogix 使用现有利率或内部估计利率进行计算。
结果显示，与期权相关的总收入超过 16 亿美元。正如我们已经说过的，其中许多将不会执行，但那些计划在今年晚些时候开始的计划很可能仍会继续执行。进一步观察数据，非洲、东南亚和中东的风险金额最高，这三个地区占期权总价值的 50%。
在东南亚和中东，期权完全由自升式合同组成，而美国墨西哥湾的 1.361 亿美元主要涉及浮动钻井平台期权。
钻井平台管理公司 Valaris（3.31 亿美元）和 Transocean（1.95 亿美元）的期权行使金额最高，风险敞口最大。图 1 显示了按地区计算的 2020 年潜在风险合同期权。
2020 年钻机合同选项按地区划分的美元价值 - 来源：RIGLOGIX
目前有 2020 年开始日期的近 300 个钻探项目中的大多数将被推迟。 Riglogix 听说一些钻探项目的规划过程仍在继续，但速度要慢得多（好像在某些情况下甚至是可能的）。
相反，一些合同授予，特别是那些计划在 2021 年或更晚之前才进行钻探的合同，应该会继续授予，但可以合理地假设在未来几个月内完成的合同数量将很少。
但是请注意，在撰写本文期间，有一份在北海签订的短半程合同，因此并非全部丢失！吨
在过去的一个月里，世界发生了翻天覆地的变化。许多人预测石油市场将长期低迷，但其持续时间和深度仍存在很大不确定性。
COVID-19 正在对石油需求产生灾难性影响，各种旅行禁令和封锁持续多长时间是任何人的猜测。与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯在石油生产方面的影响向市场释放了更多供应，即使达成和解也不足以扭转每天数百万桶的需求被带出市场所造成的损害.
历史告诉我们，市场最终会复苏，但与此同时，运营商、钻井平台所有者和服务公司将不得不再次“蹲下”并渡过难关。
作者
Terry Childs 是 RigLogix 的负责人，负责领导对全球海上钻井平台市场的研究和洞察。
