狮子城准备再次咆哮
当海上低迷袭来时，没有任何作业区幸免。曾经是海上风云人物的东南亚人发现自己从恩典和艰辛中跌落。随后是一系列的清算，破产，法院保护和政府干预。当我们进入2019年第四季度时，东南亚仍然发现自己处于低利用率和低利率的困境。然而，在灰烬中却找到了希望，我们看到一些精明的新加坡业主在糟糕的市场中创造新的机会。
每个故事的两个方面：低迷后的苦恼业主
太平洋光辉（Pacific Radiance），Emas Offshore，Swissco Holdings和Swiber Holdings等新加坡离岸关键人物发现自己处于司法管理，重组谈判以及随后由银行推动的船舶抛售的显微镜下。在经济衰退之前，这些公司是代表东南亚离岸市场力量的强大公司。
| 新加坡离岸公司 | 2019年价值（百万美元） | （2014年价值（百万美元） |
|---|---|---|
| 太平洋光辉 | $ 165.26 | $ 964.50 |
| 海上埃玛斯 | $ 98.96 | $ 782.31 |
| 瑞士控股 | $ 67.58 | $ 382.03 |
| 斯威伯控股 | $ 8.05 | $ 131.86 |
表1：今天和低迷前陷入困境的新加坡离岸业主市值（百万美元）
新加坡的机会主义买家渴望便宜的交易
贫穷的市场可以为那些愿意冒险的人创造大量的机会。财富偏爱勇敢者，我们已经看到了一些新加坡业主达成的一些时机成熟的交易。新加坡市场正在发生显着变化。规模较小的船东现在已经步步高升，他们敏捷，资产负债表清洁，现金充裕，并且有能力购买曾经在海上繁荣时期难以企及的高质量船只。
谁利用了？
金衡于2017年6月从陷入困境的Swiber Holdings购买了三艘大型锚式拖船供应船（AHTS）（10,800 BHP，2009年8月至2010年7月，福建东南），每艘价格为330万美元。出售前天的总VV价值为937万美元。
| 船名 | 类型 | 发售日期 | 售价（百万美元） | VV价值售前一天（百万美元） | 当前VV值（百万美元） |
|---|---|---|---|---|---|
| Swiber Else | AHTS（大） | 2017年5月5日 | $ 3.30 | $ 3.01 | $ 1.20 |
| Swiber Anne Christine | AHTS（大） | 2017年5月5日 | $ 3.30 | $ 3.10 | $ 1.28 |
| Swiber玛丽·安 | AHTS（大） | 2017年5月5日 | $ 3.30 | $ 3.26 | $ 1.43 |
| $ 9.90 | $ 9.37 | $ 3.91 |
表2：金恒AHTS交易
尽管这些船只的价值自交易日以来已经下跌，但金衡仍然获得了一笔不错的交易。通过列出VesselsValue固定年龄分析工具来评估Bridgewater 132（前玛丽·安·斯威伯特），我们可以看到中位数值为1240万美元，几乎是原始购买价格的四倍。
布里奇沃特132（前SW玛丽·安）的固定年龄图表
可能在2018年最好的资产表现是东方导航从破产的海上所有人Toisa Ltd.整体收购四艘船。ToisaExplorer，Toisa Envoy和Toisa Elan（必和必拓18,767 BHP，2013年3月至11月，武昌造船工业集团）和MPSV Toisa Wave分别以600万美元的价格购买。这笔交易不包括150万美元的班级激活费用和迁移到东南亚的费用。发售前三个AHTS的合并VV价值为3,415万美元。
从这笔投资的潜在上行空间来看，Ena Frontier（前Toisa Envoy）的中位数价格为3,730万美元，约为原始购买价格的六倍，代表着一项时机成熟，潜力巨大的投资。
Ena Frontier（前Toisa特使）的10年固定年龄图表
较小的公司已经利用了步履蹒跚的市场，大胆地采取行动以低于当前估值的价格收购了优质资产。价值观虽然很沮丧，但很稳定。通过这些具有战略意义的物有所值的投资，可能会出现新的新加坡发电企业。在适当的时候，狮城可能准备再次咆哮。
