Tidewater将以5亿美元收购Wilson Sons Ultratug Offshore。
全现金交易，扩大在巴西的业务版图
Tidewater Inc.（纽约证券交易所代码：TDW）已签署最终协议，将以全现金交易收购 Wilson Sons Ultratug Participações SA 及其附属公司 Atlantic Offshore Services SA（统称 WSUT），交易价值约为 5 亿美元，其中包括承担现有债务。
此次收购显著增强了 Tidewater 在全球海上支援船 (OSV) 市场的地位，同时也标志着该公司在巴西（世界上最活跃的海上能源地区之一）的决定性扩张。
WSUT将为Tidewater带来22艘平台供应船（PSV）。交易完成后，Tidewater将拥有213艘海上供应船（OSV），全球船队总数将达到231艘，其中包括人员运输船、拖船和维修船。
该交易也大幅扩大了Tidewater在巴西的业务，使其在巴西的船队规模从6艘增加到28艘。Tidewater总裁兼首席执行官昆廷·克尼恩(Quintin Kneen)表示，这一规模至关重要。“巴西海上船舶市场是全球规模最大、最具吸引力的市场之一，”克尼恩说道，“WSUT为我们提供了一个独特的机会，让我们能够以近90%巴西制造的船队规模进入巴西市场。”
WSUT的22艘平台供应船（PSV）中有19艘产自巴西，这是一项重要的战略资产。巴西建造的船舶在当地招标中享有优先权，并且该船队能够获得巴西特殊注册（REB）吨位权。该注册权使Tidewater能够在巴西享受优惠的监管待遇，进口和运营悬挂国际旗帜的船舶。
WSUT在此次交易中拥有约4.41亿美元的积压订单，这意味着其未来收入前景十分可观。Tidewater指出，目前许多合同的定价低于市场现行日内价格，随着合同到期续签，这些合同的定价还有上涨空间。
假设交易于 2026 年第二季度末完成，Tidewater 预计 WSUT 业务在前 12 个月将产生约 2.2 亿美元的收入，预计毛利率约为 58%。与该业务相关的年度一般及行政费用预计总计约为 1400 万美元。
该公司表示，预计该交易将显著提升 2026 年和 2027 年的每股收益和自由现金流。
除了船队扩张外，该交易还包括Tidewater所称的“内置低成本融资”。截至2025年9月30日，WSUT背负着约2.61亿美元的长期摊销债务，主要由巴西国家开发银行（BNDES）和巴西银行（Banco do Brasil）提供。Tidewater计划在此次交易中对这些债务进行债务重组和展期，从而保留其优惠的融资条件。
Kneen强调，此次收购是在公司于2025年第三季度实施再融资措施之后进行的，这些措施增强了公司的资产负债表。预计交易将于2026年6月30日完成，Tidewater预计其净杠杆率将保持在1.0倍以下。
“凭借近期可观的自由现金流，”克尼恩表示，“我们将有更大的灵活性去寻求额外的资本部署机会。”
为巴西离岸增长做好准备
巴西海上油气行业——以巴西石油公司（Petrobras）的深水和盐下油田开发为核心——仍然是全球最活跃的海上市场之一。Tidewater公司业务范围的扩大使其能够在本地招标中更有效地参与竞争，同时利用其可再生能源业务（REB）能力部署更多国际吨位。
截至公告发布时，WSUT 的 22 艘船舶中有 21 艘已在巴西投入运营，可立即实现商业整合。
该交易已获得 Tidewater 董事会的一致批准，预计将于 2026 年第二季度末完成，但需获得监管部门的批准以及满足惯例成交条件，包括获得巴西反垄断机构 CADE 的批准。
Piper Sandler 担任 Tidewater 的财务顾问，Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP 和 Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados 担任其法律顾问。
如果按计划完成，此次收购将进一步巩固 Tidewater 作为全球规模最大、地域分布最广的海上支援船运营商之一的地位——巴西现在牢牢占据了其增长战略的核心地位。
