台湾风电场燃料PF Boom

（图片：United Wind Logistics）

随着一系列贷款争夺岛内贷款人的流动性，台湾雄心勃勃地开发海上风电场所带来的大型项目融资承诺开始成为现实。

总计至少1550亿新台币（49.2亿美元）的融资正在筹备中，赞助商和金融家正在潜入世界上增长最快的海上风电市场之一。

Formosa II OWF - 将台湾的Swancor Renewable Energy和澳大利亚的Macquarie Capital列为联合股东 - 丹麦风能开发商Orsted和丹麦基金哥本哈根基础设施合作伙伴正在寻求企业贷款和项目融资，期限从5年到18年不等。

最新的交易增加了海上风电行业的大量融资，测试了该岛银行市场对一个鲜为人知的资产类别的能力。

“我们对这些国际开发商知之甚少，只会选择顶级赞助商的融资，精心设计我们对新部门的投资，”一家国有银行的高级贷款经理表示。

长期，无追索权的PF交易在台湾并不常见，在台湾，薄薄的普通香草贷款主导着活动。

也许作为这种动态的反映，Orsted正在采取双管齐下的方式来筹集资金。它于5月初推出了一项价值250亿新台币的五年企业贷款，用于在彰化建设海上风电场，同时也在为同一项目寻找新的长期PF。

“与项目融资相比，我们对Orsted的五年期公司贷款更为满意，因为尽管价格紧张，我们的信贷部门对结构更为熟悉，而且我们更愿意预订短期资产，”银行家说。 ，他补充说，奥斯特德的公司贷款将获得比更长的PF更好的接待。

2016年5月台湾第一家海上风电场相关贷款是Formosa I OWF，这是Swancor，Macquarie，Orsted和日本JERA的合资企业。这笔25亿新台币的五年期贷款与国泰联合银行，EnTie商业银行和法国巴黎银行合作，并在当年10月为8MW的两台涡轮机安装资金。

从那时起，大量的风电场项目已经开辟了台湾的贷款市场，其中包括2018年6月新台币187亿元，用于Formosa I OWF的第二阶段，这是该岛第一个商业规模的海上风电场。

第二阶段将在台湾西部的苗栗县再增加120兆瓦的容量，并于2020年开始运营。

台湾的目标是安装5.5GW的海上风电装机容量，估计到2025年将为该岛带来300亿美元的投资。

变革之风？
虽然这些项目有很多希望，但它们也给贷方和赞助商带来了重大的政治和商业风险。

贷款人担心融资的长期存在，远远超出了台湾2020年上半年的总统选举。

现任政府总裁蔡英文自2016年以来对可再生能源政策的“绿色”经济给予了强有力的支持，但明年政府的潜在变化对绿色能源政策的延续提出了质疑。

“风险和回报的平衡对我们的投资计划始终至关重要。我们不能忽视潜在的政治和监管风险，只关注投资机会。任何变革之风都可能打击台湾海上风电市场的兴奋，“台北的另一位高级贷款银行家表示。

即使新政府继续推行现有的绿色能源政策，也存在商业风险，这些风险可能会助长投资者的工作。

5月下旬，德国风电项目开发商Wpd在云南地区海上风电场项目的第一阶段结束了17个贷方，最终关闭了854.44亿新台币的PF，这是因为上网电价（FIT）推迟了几个月。

4月30日，Orsted宣布，经过漫长的审查，已经完成了对彰化另一个海上风电场项目的投资决定。

Wpd和Orsted以及其他主要开发商一直威胁要暂停他们的项目，以及对1月初FIT框架的追溯性变更的担忧。台湾经济部于1月30日宣布，从去年11月初提出的新台币5.10元起，将2019年的FIT提高8％至每千瓦时5.52新台币，他们改变立场。然而，尽管有所增加，新的FIT仍比2018年低5.7％。

“对于国际开发商而言，需要更高的FIT来支付建立本地供应链的成本，以便在他们进入新市场时符合政府的本地化要求，”第二位银行家表示。 “这提醒人们，任何意外的政治决策都可能使新生的海上风电市场的发展和增长面临风险。”

（由Evelynn Lin报道;由Prakash Chakravarti和Chris Mangham编辑）